Армада : маржа выросла в 2 раза

Группа "Армада" в 2009 г. смогла повысить рентабельность с 5,7% до 12%, грубо оптимизировав расходы. В 2010 фирма намерена завершить строй отложенных из-за кризиса поглощений и продолжить концентрироваться на ИТ-проектах в госсекторе.

Выручка "Армады" в 2009 г. снизилась на 36%, составив 3,3 млрд руб. Общее понижение российского ИТ-рынка (по данным IDC) составило 45%, вследствие этого доля "Армады" выросла на 16% - до 0,8%, считают в компании. Рентабельность составила 12% по показателю EBITDA (395 млн руб.), превысив больше чем в 2 раза показатель 2008 г. (5,7%).

"Рост маржинальности достигнут благодаря тому, что группа оптимизировала затраты на 50% и отказалась от ряда низкомаржинальных конкурсов в сегменте аппаратного обеспечения", - говорит Алексей Кузовкин, председатель совета директоров "Армады". В частности, компания провела сокращение персонала и размера зарплат, пересмотрела условия работы с субподрядными организациями, сократила хозяйственные и организационные расходы.

Драйверами роста рентабельности стали сегменты разработки ПО ("Армада Софт" и "Единые Торговые Системы") и ИТ-услуг ("Союзинформ", "PM Expert" и "Helios IT-Solutions"), говорят в "Армаде". Их совместный вклад в выручку компании составил 57% (938 млн руб. и 943 млн руб. соответственно), в то пора как в показатель EBITDA эти сегменты принесли 85%. В первом микрорайоне 2009 г. "Армада" вернула кредит в размере $16 млн., привлеченный в июле 2008 г. от "Народного Сберегательного Банка Казахстана" и "НБК-Банка". На финал 2009 г. долговая нагрузка у компании отсутствует.

Глава "Армады" Алексей Кузовкин объясняет увеличение рентабельности снижением затрат на 50% и отказом от участия в низкомаржинальных конкурсах

Выручка направления аппаратного обеспечения составила 1410 млн. руб., продемонстрировав снижение на 36% к значению 2008 г. Данный сегмент в составе группы представлен компанией "Helios IT-Solutions", его вклад в выручку группы снижается - с 47% в 2007 г. до 43% в 2009 г.

Весьма позитивными называют результаты "Армады" в "Финаме". "Нас не может не радовать более чем 100%-ый подъем маржинальности коммерциала наперекор негативному влиянию кризиса, - говорит Эльдар Вагабов, аналитик ИК "Финам". - В то же период мы понимаем, какой ценой это было достигнуто. С учетом сокращения выручки более чем на треть сравнительно показателя 2008 г., мы полагаем, что компания проводила весьма жесткую политику сокращения расходов". В "Финаме" считают, что "Армада" излишне полагается на государство, а ее портфель заказов не чрезмерно диверсифицирован. Это, по мнению аналитиков, является дополнительным риском. Кроме того, к рискам для бизнеса "Армады" Эльдар Вагабов относит высокую конкуренцию на рынке.

"Клиентская база компании недурственно диверсифицирована. Ни единственный заказчик в 2009 г. не обеспечил более 10% бизнеса компании, - отвечает Алексей Кузовкин. - Наиболее существенная конкуренция наблюдается в сегменте аппаратного обеспечения, потому что определение цены зачастую проводится в форме аукциона, но тот самый сегмент для нас не приоритетен. В областях разработки ПО и ИТ-услуг конкуренция ниже, так как экспертиза и история успешных проектов играют значительную образ в определении победителя".

В общей выручке "Армады" 75%, как и годом ранее, приходится на доходы от контрактов с государственными заказчиками и компаниями с государственным участием. Еще 10-12% обеспечил финансовый сектор (рост с 7% в 2008 г.). Свою рыночную долю в сегменте ИТ для госсектора в 2009 году "Армада" оценивает на уровне 3%.

В 2010 г. "Армада" планирует завершить немного отложенных сделок M&A (в сегментах ИТ-услуг и разработки ПО). Оплачивать начальные этапы ряда сделок в компании намерены собственными акциями. В среднесрочной перспективе компания намерена снабдить ежегодный рост выручки на 25-30% в год и повышение рентабельности по EBITDA до 16-18%, говорит Алексей Кузовкин. Среди проектов, в которых намерена принять участие "Армада", - перевод государственных структур на свободное программное обеспечение, перевод государственного ПО на модель Software as a Service, а ещё реализация электронных госуслуг.

Keywords: